利盈娱乐注册-首选登录东莞证券发布研究报告称，随着多晶硅企业技改及新建产能的释放、硅片头部企业的扩产，2023年硅料和硅片这两个环节的供需矛盾将得到缓解，硅料、硅片价格有望继续下行。上游原材料价格的下行有助于降低光伏发电企业的项目建设成本，提升企业的经营效益。在多重因素促进光伏发电行业良性发展的背景下，建议关注三峡能源600905）(600905.SH)、金开新能600821）(600821.SH)。

　　2022年N型TOPCon单晶电池、异质结电池和背接触电池的平均转换效率分别达24.5%、24.6%、24.5%，分别同比提高0.5个百分点、0.4个百分点、0.4个百分点，较2021年均有较大提升。

　　随着先进激光切割技术、多主栅组件技术、半片组件等新技术的应用，光伏组件的光电转化效率持续提升。根据CPIA的预测，2025年TOPCon单晶电池、异质结电池、背接触电池的平均转换效率将增至25.4%、25.7%、25.6%。

　　根据各省市规划，“十四五”期间风光发电新增规划装机容量约为874GW。未来各地落实装机规划的过程中，我国太阳能发电装机容量有望继续增长。根据国家能源局，预计2023年我国太阳能发电装机规模将达到490GW左右，同比增长约25%。

　　根据CPIA，2022年我国多晶硅产量达82.7万吨，同比增长63.4%。随着多晶硅企业技改及新建产能的释放，2023年全国多晶硅产量将超过124万吨。

　　2022年我国硅片产量约为357GW,同比增长57.5%，伴随着头部企业的扩产，2023年全国硅片产量将超过535.5GW。

　　与终端需求相比，2023年硅料和硅片这两个环节的供需矛盾将得到缓解，硅料、硅料价格有望继续下行。上游原材料价格的下行有助于降低光伏发电企业的项目建设成本，提升企业的经营效益。

　　投资建议：根据各省市规划，“十四五”期间风光发电新增规划装机容量约为874GW。未来各地落实装机规划的过程中，我国太阳能发电装机容量有望继续增长。根据国家能源局，预计2023年我国太阳能发电装机规模将达到490GW左右，同比增长约25%。

　　新能源消纳方面，国家电网表示，2023年将加大投资，其中电网投资将超过5200亿元，同比增长约4%;南方电网表示，2023年加快推进电网建设、抽水蓄能电站等在粤项目建设，预计年内计划投资约800亿元。

　　成本方面，随着多晶硅企业技改及新建产能的释放、硅片头部企业的扩产，2023年硅料和硅片这两个环节的供需矛盾将得到缓解，硅料、硅片价格有望继续下行。上游原材料价格的下行有助于降低光伏发电企业的项目建设成本，提升企业的经营效益。

　　在多重因素促进光伏发电行业良性发展的背景下，建议关注三峡能源、金开新能。

　　风险提示：政策推进不及预期;经济发展不及预期;上网电价波动风险;原材料价格波动风险等。

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