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　　 关于我国光伏产业发展的战略思考 浅谈我国光伏产业的理性发展 我国光伏产业发展的危与机 目前我国光伏产业发展的思考 浅谈我国光伏产业现状与发展战略 中国光伏产业发展战略分析 2012年我国光伏产业发展形势前瞻 世贸规则与我国光伏产业发展研究 我国光伏产业发展问题与对策研究 欧盟对我国光伏产业征收反倾销税举措对黑龙江光伏产业转型发展的影响分析 我国光伏产业的前景与出路 我国光伏产业的兴衰巨变 金融支持我国光伏装备产业健康发展的对策研究 “双反”调查背景下我国光伏产业发展的对策探讨 我国光伏产业发展的风险及应对策略 我国光伏产业发展面临的问题及应对策略 基于低碳经济背景下我国光伏产业的发展探讨 我国光伏产业发展遭遇的反倾销影响及对策 我国光伏产业未来发展方向及主要的问题 基于因果关系图的我国光伏产业市场技术现状分析 常见问题解答 当前所在位置：l.

　　[3] 刘星. 中国光伏产业危中有机，发展态势依然明朗[J]. 电气技术，2013 （2）：T3-4.

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　　随着全球经济的迅速发展和人口的不断增加，以石油、天然气和煤炭等为主的化石能源正逐步消耗，能源危机成为世界各国共同面临的课题。与此同时，化石能源造成的环境污染和生态失衡等一系列问题也成为制约社会经济发展甚至威胁人类生存的严重障碍。新能源应用正成为全球的热点。太阳能资源是最丰富的可再生能源之一，它分布广泛，可再生，不污染环境，是国际上公认的理想替代能源。

　　太阳能电池是太阳能光伏企业的核心设备，光伏发电利用太阳能电池将光能直接转换成电能。1839年Becquerel发现了光生伏打效应，为太阳能电池的产生奠定了基础。太阳能电池芯片的PN结被光照射后，高能状态下的电子吸收了光能，被激发成为自由电子，自由电子在晶体里移动，余下的空穴也围绕晶体移动，自由电子在N结聚集，空穴在P结聚集，由此PN结间形成电势差，从而可以作为电源使用。

　　提高太阳能光伏发电技术的关键是提高太阳能电池的转化率。太阳能电池主要分为硅基太阳、化合物半导体电池。

　　电池和化学电池是目前商业化最成熟的太阳电池。硅基太阳电池分为晶体硅和非晶硅电池，晶体硅可分为多晶硅电池和单晶硅电池，单晶硅光伏电池虽然转换效率高，稳定性好但是成本也比较高，多晶硅电池虽然转换率低些，但是以其较高的性价比成为市场上最主要的光伏太阳能电池。晶硅光伏发电技术的发展的方向主要是硅薄膜光伏发电。硅薄膜太阳电池的是指将硅膜放在其他材料比如玻璃等做成的支持衬底上制成的太阳能电池，相对传统的晶硅太阳能电池而言，生产硅薄太阳能膜电池所需的硅材料少，成本低，能耗小但是生产工艺比较复杂。

　　半导体硅的价格比较贵，相对而言化合物半导体的成本就比较低了，化合物半导体电池主要有CdTe电池和CIGS电池。这些化合物半导的体能隙宽度可以方便的调节，从而与太阳光谱匹配，将更多的光能转换为电能。理论上CdTe电池的光电转换效率可达30%，而且性能稳定，原材料价格低廉。另外，金属镉Cd具有毒性，会严重的污染环境，根据有关研究结果，生产相同多的电量，CdTe与煤、石油和晶体硅电池相比，排放的镉等重金属的量是最低的。

　　太阳能光伏发电系统由太阳能光伏电池板、储电装备、控制器存和逆变器构成，包含了电能变换系统和发电系统。太阳能通过太阳能光伏电池板被转换为电能，并通过逆变器转换后可以提供给负载用户使用。

　　独立光伏发电系统是独立运行的发电系统，不与电网相连，一般建设在远离电力系统的边远地区或者作为野外移动式电源使用。独立光伏发电系统将白天生产的部分电能存储在蓄电池里，晚上释放出来使用，对没有条件接入电网的居民而言是很好的选择。但是在实际应用过程中，因为独立光伏发电系统供电不稳定，通常会建立一个普通电站辅助，这提高了光伏发电的成本，也与利用清洁能源发电的目的背道而驰。

　　并网光伏发电系统是指将光伏发电设备与电网连接在一起的发电系统。太阳能光伏发电设备与其他类型的发电站一样能为公共电网提供有功电能和无功电能。光伏电池在阳光照射下产生的是直流电，需要经过相关设备变换成与公共电网频率相同的交流电，之后再以电流源、电流源等方式把电能送入电网，所以并网系统不需要蓄电池，系统运行成本低于独立光伏发电系统。另外，并网光伏发电系统的转换率比独立光伏发电系统高很多，所以发电系统的供电比较稳定，是太阳能光伏发电产业的比较合理发展方向。

　　我国公布的相关规划提出，2015年的分布式光伏发电要达到一千万千瓦；英国，日本国家成为光伏产业新兴海外市场；股神巴菲特第三次投资光伏电站项目，一系列行动表明光伏产业正在缓慢回升。中国的光伏企业的市场主要是欧美等发达国家，但是随着我国出台了一系列光伏补贴政策，国内市场将逐渐被打开，光伏企业有望摆脱生产过剩的现状。国家已经明确提出鼓励在中东部地区建设和建筑相结合的分布式光伏发电系统，所以分布式光伏发电和建筑光伏一体化将是我国未来光伏产业的重要发展方向。由此，光伏产业可能从高端市场向下游市场延伸，专业从事诸如太阳能照明或者屋顶太阳能的企业可能得到大力发展，光伏企业需要更加重视相关技术的开发与研究，比如光伏并网电路的拓扑结构、分布式光伏发电系统的能量管理，对系统的显示和远程监控等，同时也应该提供安装维护等增值服务。

　　虽然晶硅太阳能板仍然是市场的主流，但是很多企业也将目光投向了薄膜太阳能板技术。薄膜太阳能板相对于晶硅太阳能板而言，更能适应高温潮湿的条件，在我国大多用于下游的建筑幕墙，生产成本低，在制造过程中使用的能源也在晶硅太阳能板的一半以下。全球经济衰退影响时，薄膜太阳能板市场仍然稳定增长，美国的FirstSolar公司也因此成为全球最大的太阳能板生产商之一。目前，MiaSole公司将CIGS薄膜的光能转化率提高到17%，改变了以往薄膜太阳能板转化率低的状况，对晶硅太阳能板提出了挑战。

　　我国幅员辽阔，可利用的太阳能多，太阳能光伏发电技术已经大大提高了转换率，因此光伏产业的发展前景看好。随着电价补贴和光伏发电的使用时间增加，未来太阳能发电成本有可能降到和常规电价相近的水平。另一方面我国石油、煤炭、天然气等不可再生能源不断减少，太阳能等清洁能源的开发利用是未来能源发展必然的方向。

　　[1]马宁.太阳能光伏发电概述及发展前景[J].智能建筑电气技术，2012（02）：25-26.

　　笔者在八月十日文章中曾重点推荐过太阳能光伏板块，两月过后，光伏部分龙头股已有一定幅度上涨，创业板的阳光电源和主板的隆基股份分别上涨了近50%和30%，在市场偏好成长股及光伏产业出现景气拐点越发清晰背景下，笔者认为光伏龙头股阳光电源、隆基股份、特变电工、航天机电仍是短、长线值得介入的标的。

　　看好光伏板块龙头股，首先是十月份中报预增的炒作将陆续展开，笔者上期建议关注的英威腾周四公布业绩预增，周五涨停；将于10月11日首先披露三季报的友阿股份出现连续上涨，业绩预告公布预增的金卡股份也出现涨停，而预计三季报业绩有望大幅好转和增长的光伏龙头股近期出现持续拉升，主力炒作三季报的可能性非常大，所以现阶段介入光伏龙头股仍然相对安全，应该离调整仍有一定的空间，长线看即使出现调整被套，由于行业持续向上可能性大，重新向上和解套的时间也不会太长。

　　光伏行业在国家政策的大力扶持之下呈现出逐渐复苏的态势，国家政策主要基于光伏国六条对行业的各方各面做出了具体的引导。总体而言，光伏行业复苏最大的动力来自于补贴政策和光伏计划装机规模的预期引导。财政部9月29日正式公布了光伏电站增值税优惠政策，即自2013年10月1日至2015年12月31日，对光伏电站等纳税人销售自产的太阳能电力，实行增值税即征即返50%。随着中国光伏电价补贴标准上调和电站运营增值税优惠等政策的出台，国内地面电站和分布式光伏的盈利能力将得到提升。光伏下游最佳标的航天机电和中游最佳标的隆基股份及特变电工仍值得布局，光伏行业逆变器龙头及电站系统集成商阳光电源也有望受益，上述个股三季报业绩都有望大幅增长。

　　阳光电源近期频繁签订逆变器以及电站EPC？的合同及意向协定，显示了公司在国内逆变器稳定的市场占有率以及在电站建设方面的快速增长势头。预计公司2013、14年EPS分别为0.52元和0.79元，年增长分别达127%和53%；2014年P/E为32倍左右。仍值得短长线看好。

　　2009年，合肥市从零开始发展光伏产业，目前赛维、晶澳、海润等企业在合肥落户，再加上当地的阳光电源、中南光电以及配套的彩虹光伏玻璃等企业，当地已初步形成完整产业链。

　　合肥市经济和信息化委员会主任王文松对《中国经济和信息化》记者表示，合肥市打造“中国光伏应用第一城”并非喊口号，而是切实从企业需求角度出发，帮助企业内拓优质分布式资源、外推光伏应用合作建设，并制定政策推动各产业链的发展。

　　王文松：合肥市考虑对光伏产业招商引资时，全国光伏产业正处于快速上升期，行业前景被众多专家看好。我们也坚信，作为可再生清洁能源，光伏代表了未来能源结构调整的方向。在合肥地区发展光伏产业，可以改善本地用煤结构，实现节能减排。

　　王文松：合肥市光伏产业发展经历了四个阶段：快速集群、渐入佳境、骤然降温、前景光明。

　　合肥市是通过招商引资和承接产业转移来发展光伏产业的。2009年正值光伏行业火爆期，合肥光伏产能迅速提升，短时间内形成规模集群优势。

　　但在2011年后，随着国际市场变化，特别是美国和欧洲相继启动针对中国光伏产业的“双反”调查，对我国光伏企业冲击严重，业界称之为光伏产业的寒冬来临。合肥当然也不例外，众多光伏企业纷纷陷入经营困境。

　　今年以来，国家启动光伏内需，大力发展国内市场，相继出台了一系列利好政策。在这一背景下，从7、8月份开始，合肥光伏企业陆续恢复了生产，甚至光伏组件、电池片等部分产品出现了供不应求的局面。

　　王文松：分布式光伏电站的确会抢食国家电网的一部分利益，但我并不认为这会形成利益冲突，尤其是现在分布式电站发展规模还没有强大起来。

　　合肥市推动分布式电站建设之前就出台了相关引导政策，与合肥供电公司形成良好的默契。现在国务院出台了支持光伏产业发展的政策，并且细化了相关补贴细则。事实上，在国家政策出台前，合肥也出台了“一揽子”政策。合肥所出政策的理念、内涵和措施都与国务院政策契合。

　　CEI：从光照条件来看，合肥相比西部地区有很明显的弱势，像合肥这样的东部城市该如何推广本地的光伏应用？

　　王文松：虽然优良的光照条件是天然优势，但这并不意味着光照不好的东部地区就不能发展光伏应用，只要合理利用有限的优质资源，东部地区的光伏应用一样能得到良好发展。

　　合肥市在光伏应用推广上制定了相关政策和措施。在新农村建设过程中，涉及到村庄拆并的地方，新建楼房必须预先考虑屋顶光伏电站建设问题。我们通过肥西县新民村土地综合治理项目，积极探索屋顶分布式光伏电站建设模式，其收益归村集体所有，用于贫困户资助、社区管理、文化和运动设施购买等。

　　合肥市市长张庆军还提出“光伏扶贫”概念，政府投资、产权归政府、收益归贫困户。由市扶贫办牵头，在长风、肥东、肥西、庐江、巢湖5县市选择了100个贫困户家庭，政府免费为其建屋顶电站，收益完全归贫困户，每户装机3000W，大致费用为3万元。按照合肥的光照条件，这100户贫困家庭依靠屋顶电站，每年收入2500元左右。

　　我市金太阳示范工程、光伏建筑一体化项目、家庭电站、工业屋顶电站、农村光伏分布式项目全面启动。目前建成并网的光伏电站装机容量已突破100MW，到2015年，合肥将完成总量500MW的建设任务，实现“中国光伏应用第一城”目标。

　　王文松：目前光伏行业刚刚转暖，但产能过剩的问题依然严峻，生产企业转型电站建设已经成为行业健康发展的题中之义。合肥光伏企业除了拓展本地优质屋顶资源外，更应该大胆“走出去”。

　　2011年以来，针对光伏行业出现的特殊情况，合肥市委、市政府高度重视光伏产业可持续发展问题，多次召开专题会议研究，并确定光伏产业的“借光发展”战略。2012年，安徽省委常委、合肥市委书记吴存荣，市长张庆军先后四次带领本地企业到西部寻求发展，并取得明显成效。

　　2011年，合肥市政府确定光伏产业的“借光发展”战略，带领本地企业到西部寻求发展。今年9月6日，合肥阳光电源和三峡新能源在酒泉共同建设的100MW地面电站一期50MW项目实现并网发电，二期工程将于年底实现并网。这是合肥市前往西部地区开拓市场的一个缩影。我们将充分利用合肥光伏产业的基础，通过政府推动，拓展西部市场，在西部打造一个光伏三峡，实现产能释放，拉动本地企业发展。

　　目前我们已经在西部地区建成了655MW电站，在建的有750MW，待建的有180MW。这些电站主要分布在酒泉和嘉峪关，除了甘肃，我们还打算到新疆、青海、内蒙古、等阳光充足的地区建设光伏电站。

　　CEI：合肥市提出光伏向西部借光发展战略，正值国内光伏行业寒冬，是什么原因让合肥市政府看好这一产业？

　　王文松：当时光伏产业遭受挫折，合肥有这么多光伏企业，政府最基本的想法是帮助企业解困，既然海外市场已经难以依靠，所以只能把目光锁定国内市场。此外，从我国整体能源利用情况来看，我国可再生能源占全部能源的20%左右，其中相当大的比例来自于水电。在国外，水电是不计入可再生能源的。中国光伏能源的占比还不足1%，这个数据足以说明中国发展光伏产业的空间是巨大的。

　　王文松：避免同质化竞争的解决办法是建立创新驱动机制。合肥利用本地科教资源和人才资源优势，特别是中科大、中科院合肥物理研究院、合肥工业大学等科研机构的研发能力为企业提升技术水平，促进其研发成果的快速产业化。我们正在规划把合肥市光伏产业和新能源汽车产业结合，建设太阳能充电桩，为新能源汽车充电。

　　此外，合肥的龙头光伏企业也有自己的研发机构，研发能力非常强。合肥中南光电研制出了光伏建筑一体化项目，其把光伏片和普通瓦结合起来生产光伏瓦。这种瓦既具有普通瓦的功能，还能发电，预计能实现新型建筑的“三无”，即6层以下的楼房无水泥、无砖瓦、无外接网电。

　　这种瓦在欧美和东南亚地区都有很好的市场表现，我们的合作伙伴北新建材公司正计划开展“三无”新型房屋示范区、住宅产业化基地、光伏光热建筑一体化等项目。这种新型房屋能真正实现用电自给自足。

　　CEI：除了开发本地电站资源和拓展西部光伏市场，你认为东部城市致力于光伏建设应该如何实现快速发展？

　　王文松：除了这两点，还需要加强国际间的交流与合作，取长补短。今年6月19日，张庆军市长带队参加2013年慕尼黑国际光伏展，会见了德国IBC公司、德国RCT研究所负责人，并邀请其来肥投资建设光伏新能源项目。

　　目前合肥已经和德国IBC公司、德国RCT研究所达成合作意向，德国IBC公司对分布式电站很感兴趣，未来将在肥投资建设100MW太阳能电站。德国RCT研究所则计划投资建设环巢湖大道景观太阳能路灯项目和电动汽车太阳能充电桩项目。此外RCT公司还在太阳能光伏清洁技术方面颇为专业，合肥将与其在太阳能光伏清洁、巢湖水资源治理等方面开展深度合作。

　　全球气候变暖以及酸雨、光化学烟雾的一系列环境问题使得人类不断探索新的低碳经济，而太阳能作为一种新型的环保清洁能源，以其在分布、技术、安全性的极大优势具有广阔的发展前景和市场。目前，我国太阳能光伏发电产业发展迅速，但光伏企业的发展模式比较落后，技术含量低，同时受到后补贴时代的影响，太阳能光伏产业的投资存在很大的风险，因此，要正确认识光伏产业的投资风险，并提出合理的解决方案，积极发展太阳能光伏产业。

　　截至2015年底，我国光伏产业制造总产值超过2000亿元，我国光伏发电装机容量将达到4300万千瓦左右，1―9月，我国光伏相关企业投资807.9亿元，同比增长35.8%。同时，我国光伏产业在自主研发新技术的道路取得很大成就，高效多晶硅电池平均转换率、单晶硅电池平均转换率以及汉能薄膜发电技术达到国际领先水平。但我国太阳能光伏企业的投资存在很多风险，国内市场的狭隘，欧盟补贴政策的淡化，以及电价、补贴政策等影响我国光伏产业的发展。

　　目前，世界上90%以上的太阳能光伏电池是由单晶硅或多晶硅为原料生产，而晶硅电池和薄膜电池是光伏产业的主要技术路线，目前我国硅片技术仍存在很大的风险。以多晶产业为例，中国国内在多晶硅原料生产技术比较滞后，国内产量供应不足，对国外的依存度高，改良的西门子法是我国进行多晶硅生产采用的主要技术，工艺简单落后，与发达国家相比耗能高，同时，四氯化硅的高排放和高污染问题也是阻碍多晶硅技术发展的主要问题。

　　在2015年国家补贴标准中，分布式光伏电补标准为0.42/千瓦时（含税），一类资源区上网电价0.9/千瓦时，二类资源区上网电价0.95/千瓦时，三类资源区上网电价1.0/千瓦时，中国光伏产业的发展严重依靠政府补贴，但预计2016年光伏发电补贴将有所下调，因此急切需要光伏产业提高生产技术，完善企业管理，同时补贴政策的下调也增加了光伏产业的投资风险。

　　2008年全球金融危机，欧盟主要国家为节省开支，调整缩减光伏支持政策，2009年初，西班牙的国内太阳能产业补贴规模缩减为500兆瓦，2010年一月，德国屋顶光伏系统和地面光伏系统上网电价下调15%，等等。欧洲光伏补贴政策的淡出，导致光伏产业的后补贴时代来临。对于长期以出口为向导的中国光伏企业来说，光伏产业的后补贴时代一方面使国内国内中小型光伏企业因为竞争力薄弱而淘汰，另一方面与国外光伏产业的竞争加剧，国际贸易摩擦不可避免。

　　PEST即政治（political system）、经济（Economice）、社会（Social）、技术（Technological）的总称，为明确目前企业的状态，分析企业面临的风险，都会采用不同的分析方法，但都会考虑政治、经济、技术、社会的因素。政治、经济、技术、社会等因素是影响太阳能光伏产业发展的主要因素.

　　在政治上，以美国为例，美国政府对太阳能的政策支持已经实施了30年，包括能源部的阳光活动计划、洛杉矶的太阳能利用计划等，2015年9月，奥巴马政府提供1.2亿美元以推动美国太阳能的发展，主要是为了降低太阳能系统成本的新设备和技术，推动新的光伏电池和组件性能，用于将为电力、制冷、烹饪提供太阳能发电的项目。2015年12月，太阳能减税优惠法案延长5年。政府提供金融优惠政务，主要包括太阳能项目的贷款和项目的担保，美国能源部推出为12个发电项目提供总额约为130亿元的“贷款担保项目”。在经济方面，2015年，全国光伏市场迅速增长，新增装机容量超过50GW，同比增长16.3%，累计光伏容量超过230GB。传统市场如日本、美国、欧洲的新增装机容量分别达到9GB、8GB、7.5GB，依然保持强劲发展的势头。新兴市场不断涌现，光伏产业在东南亚、拉丁美洲的发展迅速，印度、智利、墨西哥、泰国等装机规模迅速提升。在社会角度上来说，发展新兴清洁能源一直是各国贯彻落实可持续发展道路的重要战略，同时也是各国能源战略的重要方向。太阳能作为一种清洁可再生资源，开发利用可以有效减少石油燃料的燃烧污染，发展前景开阔。

　　（1）完善市场控制机制，发挥市场调节作用。通过挖掘国内强大的市场内需，竞争淘汰落后产能，提高行业的整体水平和企业核心竞争力，启动多元化的太阳能发电市场，一方面实现太阳能市场的就地消化，为当地生产生活提供清洁能源，另一方面加快电网建设，解决发电用电供需不平衡问题。

　　（2）企业技术与管理。延长光伏产业价值链中附加值较高环节的产业线，实施好对太阳能电池生产的统筹规划，合理制订硅原料提纯生产企业的产业计划。同时要在多晶硅的大规模合成、四氯化硅氢化、高效提纯、低耗电还原等技术方面实现突破，持续加大对先进技术的吸收借鉴和创新，缩小国内与西方发达国家光伏技术上的差距。

　　（3）政府政策扶持。太阳能开发和使用成本较高，太阳能光伏产业的发展需要政府的扶持。政府在经济、财政、税收等方面给于支持，积极稳定的推动财政补贴、购电价格、税收优惠等政策，同时加快农村、郊区、山区的政策支持力度和资金支持力度，为当地生活提供清洁能源。丰富太阳能的利用形式，积极推广太阳能温室大棚、太阳能光伏发电厂、光电建筑以及清洁能源循环利用等。

　　全球光伏产业跳跃式发展的背景下，我国光伏产业在飞速发展的过程中存在很多风险，认清我国的光伏产业实际发展水平，积极西方发达国家的先进技术并不断创新发展，在政府政策扶持下，我国太阳能光伏产业才能真正成为中国名副其实的“朝阳产业”。

　　但是，业绩的短期爆发并不意味着良好的成长性，头顶高新技术光环的亚玛顿遭到了业内人士的纷纷质疑。亚玛顿无法逃离上下游的“夹心”角色，更不能掩盖客户高度集中的事实，而其孤注一掷押宝业已走下神坛的光伏概念则更像是一场豪赌。

　　亚玛顿既非光伏玻璃原片生产商，也非光伏电池制造商，其扮演的角色是将光伏玻璃原片进行镀膜处理，以降低其反射损失，提高后续的光电转化效率。换言之，亚玛顿的发展需指望下游的光伏电池组件厂家，而光伏电池组件才是光伏电池的核心。在亚玛顿的整个业务进程中，无锡尚德、韩华新能源、阿特斯等发挥了至关重要的作用。

　　无锡尚德等公司是国内主流光伏组件制造商，这些巨头连续几年占据亚玛顿前五大客户席位。资料显示，2008-2010年，无锡尚德等前五大客户为亚玛顿贡献的营收占比分别高达99.68%、93.29%、90.00%；其中，无锡尚德一家所占的比例分别为55.62%、66.73%、27.78%。虽然无锡尚德2010年为亚玛顿贡献的营收占比在下降，但该比例已于今年上半年再度回升，为40.40%；另外，无锡尚德的采购绝对值在增加，2009-2010年分别为1.33亿元、1.65亿元。

　　亚玛顿与无锡尚德本无实质意义的关联关系，但在实际供销中，亚玛顿近50%的身家已押宝在无锡尚德之手，一旦无锡尚德出现问题，亚玛顿必然连带受损。这种看似稳定的销售关系实际上缺乏必要的基础，从某种程度来说，亚玛顿更像是无锡尚德生产链上的一个子公司，专职负责为无锡尚德进行光伏玻璃原片镀膜处理。亚玛顿缺少业务上的独立性，实质上已经被无锡尚德所绑架，其议价能力之弱更是可想而知。

　　对此，亚玛顿给出的解释是，国内光伏组件制造商市场集中度较高，数量有限，因此亚玛顿等光伏减反玻璃生产企业只能集中满足较少量优质客户的需求。业内人士认为，这种解释其实间接说明了整个光伏产业链中，组件制造商及更末端的光伏电池生产商是主要角色，而亚玛顿等只是配角，只能分到光伏市场的一杯羹而已。

　　值得一提的是，亚玛顿口口声声表示无锡尚德是优质客户，是主流光伏组件制造商，但境外投资者却以“用脚投票”的方式狠狠给了无锡尚德一记响亮的耳光，截至9月29日，在纳斯达克上市的无锡尚德今年以来股价已跌去90%以上，颇具讽刺意味。

　　在光伏产业链中，光伏电池组件的光电转化效率极为重要。高盛曾指出，1%的转换效率差异意味着6-7%左右的成本差异，而光电转换效率又取决于光伏玻璃的透射率。亚玛顿在产业链中担当的任务正是通过镀膜处理提高光伏玻璃的透射率，该环节对镀膜材料和技术的要求都比较高，亚玛顿据此于2008年12月被评为高新技术企业，在2008-2010年间获得了15%的优惠税率。

　　税率优惠无疑是亚玛顿在过去三年中飞速发展的利器之一，根据测算，亚玛顿近三年少缴税负高达3000万元。按照规定，亚玛顿的高新技术企业认定已于今年到期，不能继续适用15%的优惠税率。今年上半年，亚玛顿依然是按照15%的优惠税率缴税的，但这只是暂时的，换言之，目前的亚玛顿处于高新技术企业认定的真空期，一旦提交的复审申请未予通过，那么亚玛顿的高新技术光环便正式宣告消失。

　　问题就出在这里，即亚玛顿是否具备通过复审的资质？该资质有两个硬性条件，一是在职员工至少有30%拥有大专或以上学历，二是参与研发的在职人员不低于企业职工总数的10%。亚玛顿的招股说明书明确表明：公司不具备高新技术企业资质。

　　截至今年6月30日，亚玛顿员工总数为684人，其中，大专及以上学历员工占比30.12%，与30%的下限规定，而初中及以下的员工比例却高达44.74%。在员工结构方面，虽然技术人员有144人（占比21.05%），但实际参与研发的人员仅有23人，占比3.36%，远低于10%的硬性规定。

　　亚玛顿的研发人员与生产人员的增幅不一致，是导致研发人员比例偏低的主因。亚玛顿2008年末共有员工141人，2009年末即大幅增至436人，去年则一度达到730人，结合上半年末生产人员比例高达68.28%的事实，不难推知，近几年员工队伍的壮大是大量增加生产人员所致，客观上忽略了研发队伍的建设。

　　如果亚玛顿止步于高新技术企业认定的大门，失去的不仅是一个认证光环，还将承担25%的税负水平。更为悲剧的是，亚玛顿上半年所得税约为1679万元，若按25%的税率计算，应为2784万元，即亚玛顿很有可能要补缴1105万元的税收。若全年业绩平稳，亚玛顿今年的所得税将增加2200万元左右。

　　在5年的时间内，亚玛顿迅速崛起，市场占有率达到18.52%，这与近几年备受推崇的光伏概念是分不开的，而光伏概念又与能源紧缺是密不可分的。对于光伏产业未来的发展前景，亚玛顿表示，在环保要求日益严格及节能型社会的发展方向下，光伏产业未来发展前景将持续看好，光伏装机容量在未来政策驱动下仍将继续保持高速增长。

　　在这个理念的指引下，亚玛顿不仅在过去几年大干快上，而且以募投项目的形式表达出了未来的发展思路。亚玛顿募投项目的重点是新建900万平方米/年光伏镀膜玻璃产业化项目，加上目前拥有的1800万平方米光伏减反玻璃的生产能力，共计2700万平方米的产能水平，产能规模将提高50%。而亚玛顿在招股说明书中并未明确指出产能集中释放所面临的风险。