首页-开丰娱乐丨首页经历疫情放缓需求及供应链瓶颈考验后，2020年光伏需求仍达到135GW。预期2021年需求稳步提升，中性预期达到159GW，印、法、意、中东等市场有望实现50%以上增长，乐观预期光伏装机需求有望达到173GW。

　　● 2021-2023年期间多地需求分化。从2021年初的时间点看，印度、波兰、沙特、巴西等新兴市场拥有大量在建项目，市场在未来三年内将迎来集中并网的高峰，日本、澳大利亚、荷兰等成熟市场年度需求逐渐平稳，美国、德国、日本、澳大利亚等传统市场将领跑户用光储市场。

　　● 疫情、政策等风险仍需观察。若全球疫情、国际政治环境恶化，包括印度、美国及新兴市场需求释放可能不达预期，另外全球多个市场光伏消纳仍存在一定的瓶颈，在光伏发展过程中政策管控、经济隐患均不容忽视。

　　● 2021年亚太地区前五大市场（中/印/日/韩/澳）装机需求超过80GW。中国平价项目主导市场空间，2021年下半年市场延续抢装潮。印度2021年装机需求有望翻倍，日、韩合计需求持稳在10GW，澳大利亚户用和工商业光伏热度不减，东南亚地区越南补贴退坡需求仍具潜力。

　　● 欧洲北美地区光伏市场较成熟，疫情风险因素相对可控。美国ITC政策驱动未来三年美国需求持续成长；德国地面项目PPA市场发展强劲，荷兰SDE+政策支撑光伏增量市场发展，西班牙大型无补贴项目主导市场需求，法国2021年光伏招标进程有望持续推进，意大利后疫情时代需求明显反弹，葡萄牙/希腊/丹麦等市场受政策、招标支撑2021年光伏持续增长。

　　● 拉美市场增量空间与风险并存，中东北非大型项目招标占区域需求75%以上。巴西、墨西哥、智利三大市场驱动2021年拉美地区8成装机量需求，电网拥堵和项目盈利性等风险不容忽视，相对而言智利、哥伦比亚光伏市场在政策支持及海外投资驱动下，公用事业项目建设将稳步推进。中东北非市场融资条件与大型项目规模优势明显，市场推进取决于疫情影响及政府监管审批。

　　● 2020年底以来，硅料供应持续紧张，报价飙涨。自2021年1月开始，硅片生产商担心硅料短缺，增加硅料购买及库存量，进口硅料受疫情检疫流程增多、清关时间延长、集装箱周转变慢，市场上散单、急单推动Q1硅料价格持续攀升。3月底单晶硅料报价回升至2018年6月水平，单晶用硅料交易价格110-125元/kg，平均为115元/kg。Q1多晶用料需求有所回暖，随着单晶用料报价的抬升，报价持续调涨，且供应逐渐偏紧。

　　● 2021Q2供应相对偏紧，预期料价继续上涨。下游对单晶硅料需求仍然很高，进口硅料成本居高不下，预计第二季度单晶用硅料价格高企，急单价格不断冲高；受下游多晶组件主要市场需求拉动，多晶厂商需求量回升，单晶紧缺使得部分需求向多晶用料转移，受限于整体需求规模，多晶料价上涨动力相对单晶稍缓。

　　●企业产销情况来看，Q1中国部分硅料企业因检修、能耗政策小幅影响产出，国内硅料产量在10.8万吨左右，3月起海外进口规模逐步扩大，缓解部分需求缺口。

　　● 展望后市，Q2大厂检修安排直接影响硅料供给，企业大规模集中检修期尚不明朗；下游新项目陆续投产推动单晶拉棒市场火热，硅料企业技改产能爬坡、各地能耗管控政策、下游囤货等推高料价的因素仍须进一步观察。

　　● 今年光伏需求前景乐观，硅片厂商大幅增加硅料购买量。下游硅片厂与硅料厂商签订长协提前锁定硅料供给，近80%的硅料产能已被长协锁定，没有硅料生产能力的厂商也开始囤积购买硅料。

　　●受硅料结构性短缺影响，下游硅片企业为保证供货，基本以锁量不锁价为合作方式，价格随行就市。 硅料厂商惜售，加剧硅料供应短缺。 新电池产能释放，对硅片强烈需求，刺激硅料价格上涨。

　　2020年疫情影响硅料企业技改升级进程，企业产能增量延期释放，考虑到硅料新项目投产后产能爬坡需3-6月，整体扩产周期长达18-24月。随着下游单晶用料需求快速增长，2020-2021年硅料产能呈现阶段性供不应求。

　　● 2021Q1硅片价格环比上涨约15%，硅片报价随上游料价助推持续上行。随着隆基、晶澳、晶科等垂直一体化厂商及专业电池厂商的新电池产能投放，对硅片需求增加。同时一线硅片厂商隆基自己新电池片产线投产，单晶硅片产能部分内供，降低对外部大尺寸硅片的供应；另一方面热场材料短缺，导致单晶硅片产能低于预期，各品类单晶硅片价格2-3月普遍调涨。多晶组件市场需求萎缩，多晶电池与组件产量降低，对多晶硅片需求不大。多晶硅片供需暂时维持平衡，多晶硅片价格保持稳定。

　　● 一线月硅片价格或迎来拐点。目前产业链协同声音此起彼伏，推动一线企业硅片价格额暂稳，但硅片环节面临电池厂商没有大规模减产，下游保持较高开工率，将持续对单晶硅片产生大量需求。加上单晶硅片尺寸需求分化，硅片市场呈现结构性供不应求，预计短期内硅片价格取决于上游硅料价格走势。中期来看，硅片薄片化推广可望加快市场价格修复进程，下游陆续签订长单锁定大尺寸供给，随着2021年下半年大尺寸供应能力增长，硅片市场供应压力有望缓解。

　　●2020年下半年硅片市场材料供应、限电等多方因素，大尺寸（M10/G12）产能升级/投产不达预期，为保障原材料稳定供应，下游企业选择通过长单锁定硅片出货。包括隆基、中环、上机、京运通在内的四家企业大硅片产能均被抢购。

　　● 2021Q1电池片价格触底回升，成本为价格上涨主要动力。春节前，单晶新电池产能的释放，M6电池供应过剩，叠加一季度市场需求降低，电池片价格呈下降趋势。随着硅片价格上涨，增加电池片成本。同期银价格飙升提高银浆成本。两者成本增加0.02-0.03元/W。电池片原料成本的提升，使厂商面临成本压力，3月电池片价格反弹上扬，库存堆积。2021年多晶电池片供应持续减少，由于春节及印度财政年前库存不足，多晶电池片需求及价格略有回升。

　　● 展望后市，整体电池片市场稼动率成为供应链价格走势的关键。目前各家成本和库存压力处于较高水平，企业维持高开工率，预期4月电池片市场开工率有小幅调降，对于上游更供不应求的硅片价格影响有限，4月电池价格将反应下游实际需求水平。

　　●分尺寸来看，市场主力需求仍以M6电池片为主，前期M6电池降价导致组件端囤货，随着Q2下游M6电池片库存消化，M6电池片需求有望逐步释放。182/210大尺寸电池主要为一线企业采购消化，市场需求未大规模释放，价格波动相对不明显；G1单晶、多晶主要为客制化及部分海外需求，预计短期价格相对持稳。

　　● 2020年四季度受玻璃及物料价格飙升影响，组件厂商承受巨大成本压力。为了维持客户，许多组件厂商承受利润亏损。2021年一季度组件高位上探，但涨幅有限。在Q1电池片价格下降后反弹市况下，组件价格持稳小涨，参考整个一季度中国组件招投标价格博弈，组件报价持续走高，但实际成交却很少超过1.80元/W。

　　● 观察后市，随着上游原料成本压力减小，终端拉动价格向稳有回落空间。受制于原料成本，2021年组件订单中，组件企业将利润作为首要考量。随着组件端与上下游博弈持续，目前光伏玻璃和胶膜价格松动下滑，组件原料采购成本压力逐渐减小。

　　● 海外市场航运价格上升，集装箱短缺未缓解，加上人民币对美元汇率上升，海外组件现货价格处于高位。组件市场对于前期订单交付问题重重，多数组件企业通过减产等方式应对当前困境，组件市场价格变化、出货顺畅与否，仍需关注海内外终端项目工期进展

　　●观察2021Q1已招标的部分组件集采项目情况，总容量超过11.4GW，大尺寸高功率产品已逐渐占据主流，仅华电、中核招标项目500W以上组件占比达到78%。

　　●从中标价格来看，大型组件集采项目中，166双面报价春节前平均在1.6元/W，3月达1.65元/W以上。一线企业与二三线企业价格明显分化，二三线企业采用低价策略抢占市场。相对一线企业规模体量和成本管控，二三线企业产能供应能否满足市场所需，中标后供货能力有待观察。

　　●为了应对本轮产业链价格调涨，招标企业和项目方也采取各种方式加以应对。央企开始将组件供应计划分包给多家企业，以应对当前供应链频频涨价，硅料相对紧缺的局面。

　　● 2020年年中海外需求持续升高以来，海运运力持续紧张，组件出口运价持续上涨。中国出口集装箱运价指数显示，2021年1-2月运力总体仍处于相对紧张状态，欧洲、南美、北美等远洋航线运价连续上涨，目前供给端船舶处于紧平衡，加上箱量增长和疫情原因导致港口拥堵、集装箱周转效率下降。海运行业普遍预计“缺箱少柜”的状况短时间内难以缓解，并将贯穿2021年上半年。

　　●海运费的高昂成本，直接拉高了光伏电站整体成本，加重了项目的资金压力，海运成本的上涨，促使一些开发商通过更改运输条款，将港口实际运费分摊给最终客户。

　　●组件企业为保证出货量，在供应链原料紧缺市况下，也只能高价发货，短期内除了长单及重点需要维护的客户勉强发货外，部分项目采取延迟发货

　　本轮光伏市场价格上涨本质上是对产业链各环节主辅材价格的快速传导。2020 年下半年以来硅料、硅片阶段性供不应求，上游涨价时间较预期提前，价格调整较预期更剧烈。在全球市场通胀的背景下，大宗商品纷纷涨价，造成辅料成本更加昂贵，加上电池组件需求引导企业维持较高的排产水位，推动涨价博弈时间延长。 观察后市，各环节确定、不确定因素仍需持续跟进：

　　①技改产能仍在爬坡，新建产能到2022年集中放量；②进口硅料规模成本高企；③能耗管控政策延续性对企业稼动率影响；④下游新项目投产拉动单晶用料需求时间；⑤涉疆制造问题发酵；⑥大厂检修及大规模集中检修期尚不明朗；⑦下游囤货等因素。

　　①硅片尺寸需求分化叠加下游高开工率，硅片结构性供不应求；②关注大尺寸硅片新产能释放进程；③一线企业后市定价态度；④硅料长单交付情况；⑤下游对于硅片薄片化推广反馈等因素。

　　①电池企业出于非硅成本等考量，仅小幅下调稼动率，4月硅片价格及下游需求将决定电池减产程度；②电池片成本、库存高，生产处于盈亏线；③银浆成本短期不见回落；④大尺寸高功率产品需求未大规模释放；⑤海外产地电池片需求，中间商对硅片囤货情况等因素。

　　①政策及市场需求驱动下，海内外终端有望让利接受供应链价格上涨；②项目方对组件价格接受范围；③海运运力相对吃紧、短期运价仍居高位；④关注电池片采购需求及组件企业稼动率恢复情况；⑤大尺寸产品推广进程；⑥玻璃、胶膜等辅材价格及库存消化情况等因素。

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