博狗挂机软件2021年我国光伏制造四环节产值突破7500亿，出口额（超280亿美元）、新增装机量（54.88GW）、累计装机量（300GW）均创历史新高。

　　在全球“碳中和”的背景下，我国的光伏行业经历了起步、发展、衰退、回暖四个阶段后，现在进入稳步增长期，目前多项指标已居世界第一，实现从无到有、从有到强的跨越式发展。

　　硅料环节属产业链上游，作为光伏电池的关键原材料，多晶硅通过工业硅提纯加工练成，纯度一般在99.9999%～99.9999999%之间，导电性能与其纯度呈正相关。

　　据统计，2021年，我国多晶硅实现年产量50.5万吨，同比增长27.5%，约占全球总产量的80%。主要原因一是我国硅资源储量丰富，主要是集中在西北地区。二是多晶硅实现自给自足，对外依存度大大降低，不存在卡脖子的情况。两大原因就如锂电发展一样，良好的上游自给自足优势为我们的光伏产业发展带来极大的资源和技术积累优势，并为下游的需求带来极大的协同效应。

　　多晶硅料经过融化铸锭或者拉晶切片后，可分别做成多晶硅片和单晶硅片，进而用于制造晶硅电池。当前，我国硅片产业在技术、规模等方面，均已占据全球领先地位。

　　上游产业链全球逐渐向中国靠拢。国内上游发展占据技术优势、用电及人工成本优势，铸就我国在此环节中的全球领先地位。②产能持续扩张带来的过剩风险。2021年叠加疫情的因素出现的供求失衡导致上游硅料价格大涨，对中下游的成本冲击较大。因此未来如果需求减少对如今的产能扩张来说是一个不确定性风险。③生产环节逐渐向电力成本低的地区转移。硅料生产环节中电力成本占比30%，成本占比份额最高，未来的趋势是往低电力成本地区转移。

　　电池片是光伏产业链的核心环节，其光电转换率及发电性能直接决定了光伏发电项目的整体发电水平和盈利能力。也正因为这一环节决定光电转换率，这一赛道厮杀惨烈，从最初的BSF到现在的TOPCon、HJT等高效电池片，电池片环节的每一轮技术升级，都为电池片、乃至整个光伏发电行业的发展格局带来新变化。

　　以上各技术各有优劣，而业内长期看好的是N型电池TOPCon和HJT路线，但目前国内份额最高的是PERC工艺（技术稳定但是已经达到天花板）。因为该赛道厮杀惨烈，行业集中度较为分散，部分技术目前还没实现量产，未来依然面临不确定性。因此作为中游环节议价能力不强，毛利率较低，未来的技术迭代可能导致整个企业面临较大的风险。这个环节比较类似锂电里的正极材料，一旦技术发生变化就会引发行业的巨变，从而引发新一轮的产业升级

　　该环节同样属于中游行业。完整的光伏组件包括光伏玻璃、背板、胶膜、支架等。由于该环节并非技术密集型，因此在产业链中并无话语权，整体毛利虽然不高，但是在整个产业链发展中的左右同样至关重要。

　　光伏玻璃是一种特殊的玻璃，可以层压成太阳能电池，可以利用太阳能辐射发电，并有相关的电流提取装置和电缆。它由低铁玻璃、太阳能电池、薄膜、背玻璃、特殊金属丝、太阳能电池通过薄膜密封在低铁玻璃和一块背玻璃中间组成，是高科技玻璃产品的新型建筑。用太阳能电池覆盖的低铁玻璃可以保证较高的太阳能透光率，钢化低铁玻璃还具有较强的抗风压能力，并能承受昼夜温差。未来的发展方向是向着尺寸更大、厚度更薄、强度更高的方向发展。

　　当前，光伏背板技术迭代主要聚焦于提升单位发电量和降低功率损耗两个方面，主要发展方向是双玻背板。指对电池板进行封装时，将传统背板替换成玻璃或透明背板，使电池板背面也能吸收地面反射光及空气中的散射光以提高电池转换功率，进而降低光伏项目度电成本。在不同场景下，双面组件的发电效率比传统单面组件高5%～19%。截至2021年，我国双面组件市场份额为37.4%，同比提升7.7个百分点。据业内估算，到2023年，双面组件市场占比有望与传统单面组件达到同一水平。

　　光伏支架，是太阳能光伏发电系统中为了摆放、安装、固定太阳能面板设计的特殊的支架。一般材质有铝合金、碳钢及不锈钢。光伏支架根据光伏发电系统建设的具体地理位置、气候及太阳能资源条件，将光伏组件以一定的朝向和角度排列并固定间距的支撑结构。一般光伏支架可分为固定式、倾角可调式和自动跟踪式三类。自动跟踪式根据天文算法计算出最佳采光时点并自动调整电池片倾斜位置，以达到最佳光电转换效率，但是相应的成本也较高，若使用成本高于转换效率利润，市场可能仍以固定支架和可调式支架选择为主。

　　电池片和组件属于中游环节，这一环节仍有不确定性，一是电池片的技术路线并未完全定型，未来是N型电池取代P型电池是共识，但是N型电池是TOPCon路线还是HJT路线最终谁将胜出还是共存仍不明朗，未来仍需通过技术创新和升级去谋求更大的发展。二是组件在产业链中话语权不多，未来趋势是垂直一体化路线降低成本提高效率，从而提高公司整体竞争力。

　　逆变器，主要用于将光伏组件生产的直流电通过升压回路转换为频率可调节的交流电进行并网使用，其性能对于系统的发电效率和稳定性具有直接影响，是光伏发电系统的重要环节之一。十余年来，下游光伏发电行业的飞速发展驱动光伏逆变器行业迅速成长，不仅实现了主要材料的国产化替代，还使我国成为全球主要的逆变器生产国。在全球市场，我国光伏逆变器企业在技术、成本、质量等方面具有较大优势，市场发展空间较大。

　　从细分领域来看，目前，我国集中式逆变器领域已实现充分竞争，技术、产品同质化程度高，产品价格逼近成本，阳光电源、华为双龙头领跑行业，特变电工、上能电气、科华、科士达等多家企业紧随其后的市场格局基本确定，市场竞争重点已从产品转向销售渠道、品牌价值等方面；组串式逆变器的市场份额相对分散，锦浪科技、固德威等企业市场竞争激烈，头部企业凭借在技术、成本、渠道、运维等方面的优势正在逐渐拉开差距。

　　1、随着光伏行业的降本增效，技术创新与结构升级仍是主线，加上国家的政策和资金上的战略扶持，光伏产业前景发展空间巨大；

　　我国光伏行业十多年来的一波三折，如今终于走到世界第一梯队，未来仍有3-5年的高速发展机会。

　　二级市场的投资品种来看，主要分场内ETF品种和场外光伏指数品种，由于国内光伏龙头高度集中，因此无论场内ETF和场外光伏指数基金，走势都相差不大，虽然近期走势强势，但是未来依然有较大的投资机会，但是需注意短期回落风险，再有就是行业风险（上游硅料价格回落、中游技术迭代、下游成本控制等风险）和远期政策扶持风险。