超越挂机，裕兴股份300305）5月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年4月28日接受18家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　1、公司基本情况介绍 公司是一家专注于功能聚酯薄膜制造的高新技术企业,主要业务为中厚型特种功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售,是国内规模最大的中厚型特种功能性聚酯薄膜生产企业之一。公司生产的特种功能性聚酯薄膜产品广泛应用于新能源、电子光学、电气绝缘等工业领域,厚度50-500μm之间,具备优异的尺寸稳定性能、绝缘性能、耐热性能、耐候性能和光学性能等。公司功能聚酯薄膜产品主要集中于三大应用领域:(1)新能源应用领域,公司太阳能光伏用聚酯薄膜收入占总营业收入的65%左右;(2)消费电子应用领域,公司可生产不同种类、不同功能、不同规格的电子光学用聚酯薄膜,其销售收入占总营业收入的20%左右;(3)电气绝缘应用领域,公司生产的特种电气绝缘薄膜主要用于各种电机马达槽间、匝间的绝缘材料,干式变压器线圈之间以及槽间的隔断绝缘材料等,其销售收入占总营业收入的15%左右。此外,公司凭借在聚酯基膜行业多年的技术积累和储备,正在向聚酯薄膜下游行业进行延伸,开展精密涂布加工业务,构建聚酯薄膜制造、精密涂布加工的功能聚酯材料产业链技术体系,进一步提升公司整体竞争实力。 2、2021年年度经营情况和2022年第一季度经营情况分析 2021年公司积极增销特色膜和新产品,持续推进产品研发、降本增效等工作,提质增量,实现营业收入13.65亿元,同比增长36.48%,实现净利润2.41亿元,同比增长54.45%。2022年第一季度公司年产5亿平米高端功能聚酯薄膜项目第一条生产线投产,同时公司加快库存备货的周转,叠加原材料价格上涨因素,实现营业收入3.86亿元,同比增长24.19%。受原材料价格上涨以及公司新生产线调试、试运行成本增加等因素,公司第一季度实现净利润近5,965万元,同比下降8.65%。

　　答：随着生产线投产后产能逐步释放，公司产销规模会持续扩大。公司通过积极增销特色膜和新产品，优化工艺配方，改进产品性能和质量，开展降本增效等工作，提质增量，努力实现利润增长与收入增长相匹配。

　　答：由于公司在销售回款中收取一部分承兑汇票，目前公司需要支付的募投项目在建工程、设备采购款金额较大，公司使用部分收到的承兑汇票支付工程款，导致承兑到期托收的金额减少，因此第一季度经营现金流净流出较多。

　　答：公司产品价格受原材料价格波动和市场供需情况综合影响。随着公司新生产线的投产，产能规模持续扩大，公司供应能力提升，对客户的议价能力会有提升。

　　2022年利润率波动预计相对平稳。未来供需总体保持高速增长，公司会积极增销特色膜和新产品，持续提升盈利水平。

　　答：根据中国光伏行业协会数据统计，预计2022年，国内光伏新增装机容量超过75GW，全球新增装机容量有望达到200-220GW。2022年至2030年全球光伏年度新增装机规模预计仍将保持高速增长。随着5G智能手机、平板电脑、智能穿戴等消费类电子产品市场持续增长，电子光学用聚酯薄膜产品需求旺盛。公司与下游客户建立了稳定的供货关系，太阳能光伏背板薄膜和电子光学用膜订单充足。此外，公司在电气绝缘用膜和纺织综丝用膜领域保持较高的市占率，订单稳定。

　　答：目前行业内各家企业以差异化发展进行错位竞争。随着聚酯薄膜新的应用领域不断被开发，下游客户的需求更加多元化，未来业内企业差异化发展更加明显。

　　公司将立足适度规模，重点围绕光伏、动力电池新能源和高端光学应用领域，做专做精功能聚酯薄膜，同时开展精密涂布加工业务，拓展功能聚酯薄膜功能，构建聚酯薄膜制造、精密涂布加工的功能聚酯材料产业链技术体系，进一步提升公司整体竞争实力，成为全球知名的功能聚酯薄膜供应商。

　　答：年产5亿平米高端功能聚酯薄膜项目第一条生产线已于第一季度投产，第二条生产线目前主线设备已安装完成，预计二季度实现投产，第三条生产线万吨特种太阳能背材用聚酯薄膜生产线正在积极推进建设进度。目前项目进度符合公司之前的预期，公司力争至2022年四季度末实现4条生产线的投产。

　　问：目前新投产生产线年新增产能会有多少？预计何时能够实现募投项目的达产？

　　答：5亿平米项目第一条生产线目前产能释放情况良好，符合预期。新生产线从投产至完全达产有个产能逐步释放的过程，后续随着生产线的建成与产能的逐步释放，预计2022年会新增产量约5万吨。公司将加快新生产线产能释放，预计四条生产线中有三条今年底可以达产，另一条线年下半年实现达产。

　　答：（1）公司深耕功能聚酯薄膜行业数十年，积累了丰富的装备、工艺、技术优势。拥有稳定的技术研发团队，为公司原料、产品研发提供支持。

　　（2）公司产品可应用新能源、动力电池、电子光学、电气绝缘等诸多工业应用领域，产品差异化优势明显，能满足下游客户的不同需求。

　　（3）公司坚守诚信，以优异的产品质量和良好的售后服务赢得客户的信赖，形成了优良的口碑及品牌效应，与下游客户建立了长期稳定的合作关系。

　　（4）公司拥有一支经验丰富的项目建设团队，与设备供应商共同设计、定制设备装配生产线，能够有效降低投资成本,缩短产线条生产线是和供应商一同设计、安装、调试建成的，对整线购置的同行具有明显的竞争优势。

　　（5）公司位于经济发达的长三角地区，物流运输方便快捷，与部分核心客户地理位置接近，区位优势明显。

　　答：公司光伏背板基膜下游客户有中来股份300393）、赛伍技术603212）、福斯特603806）等。

　　光伏背板基膜目前占营业收入约65%左右。随着新生产线的逐步投产和产能释放，光伏背板基膜产销规模将持续扩大。功能方面，从中国光伏行业协会公开数据显示，2021年及2022年一季度分布式光伏新增装机容量要高于集中式光伏新增装机容量。公司开发不同细分功能的光伏背板基膜，比如透明抗紫外薄膜、白色抗紫外薄膜等。

　　动力电池用膜目前占比较小，但呈现爆发式增长，未来预计保持快速增长的趋势，公司已进入部分终端客户的供应链体系，有部分客户是公司独家供货。

　　公司电子光学用膜目前约占20%。公司一方面通过加快推进进口生产线建设进度，早日实现投产以提升高端光学聚酯薄膜生产能力。另一方面，公司正开展精密涂布加工业务，向下游发展，赋予聚酯薄膜更多的应用功能，以提升产品综合竞争力。

　　（3）生产环境的洁净程度，生产高端光学薄膜的车间洁净程度要远高于生产普通薄膜的水平，对生产现场的管控能力要求高。

　　江苏裕兴薄膜科技股份有限公司的主营业务为中厚型特种功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售，公司的产品主要包括太阳能背材基膜、特种电气绝缘用膜、特种电子用膜、光学基膜、触摸开关膜、珠片用聚酯薄膜、护卡用聚酯薄膜、综丝膜等中厚型特种功能性聚酯薄膜。公司注重科技创新，公司检测中心拥有成套的聚酯切片、母料、薄膜性能检测仪器，为公司产品创新、研发提供良好的硬件支持，公司高分子材料检测中心通过中国合格评定国家认可委员会(CNAS)认可。

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